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近日，五家A股上市保险公司（人保、中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险）全面披露了2025年第三季度报告。受益于三季度资本市场的企稳向好，五家上市保险公司前三季度实现归属于股东的净利润合计42603.9万元，较去年同期增长33.54%。投资收益拉动净利润增长 从利润规模来看，前三季度，中国人寿以归属于母公司净利润1678.04亿元（同比增长60.5%）位居第一。中国平安紧随其后，归属母公司净利润1328.56元前三季度。 10亿元，比上年增长11.5%。人保财险、中国太保分别实现净利润468.22亿元、457亿元，同比增长28.9%、19.3%。新华保险销售额增长58.9%至328.57亿元。从单季度业绩来看，三季度五家上市险企净利润合计2478.47亿元，较去年同期增长68.3%。其中，中国人寿和新华保险单季度分别增长91.5%和88.2%。整体投资收益的增长是利润增长的核心。多家上市保险公司前三季度投资收益实现两位数增长。例如，中国人寿前三季度实现总投资收益36855.1万元，比去年同期增长41.0%。中国人寿取得总投资收益862.5亿元，比上年增长35.3%。在投资回报率方面，净利润大幅增长的保险公司在这一指标上也表现出色。例如，新华保险前三季度全年总投资回报率达到8.6%，全年总投资回报率达到6.7%。中国人寿的总投资回报率为6.42%。另外三家保险公司也超过了5%。崇泰证券首席非银金融分析师葛宇翔表示，2分析显示，A股已走出2025年4月以来的“慢牛市”。前三季度，沪深300指数累计上涨约18%。股息上涨和成长板块带动盈利效应持续释放，为保险公司股票投资回报上升创造了核心条件。三季度末，五家保险公司投资资产总额企业规模突破20万亿元，年初以来平稳增长。其中，中国人寿投资资产7.28万亿元，较年初增长10.2%。中国平安6.41万亿元，较年初增长11.9%。中国太保保费达29.7亿元，较年初增长8.8%。我国寿险保费规模1.83万亿元，较年初增长11.2%。新华人险保费1.77万亿元，较年初增长8.6%。加强股市投资设计面对今年前三季度资本市场的保险红利额度，多家保险公司按照构建固定收益基础、提高资本效率和替代互补的策略，结合自身优势，走上差异化收益路径。我们拥有自己的资本属性、风险偏好和能力。其中，最重要的特点就是对股市的掌握。在人保三季报中，钟先生表示，在股票投资方面，公司加大了目标设计，投资具有长期增长潜力的板块，不断优化行业配置结构，稳步扩大股票仓位规模。中国人寿表示，今年以来，股市企稳向好。我们积极推动中长期资金入市，抓住市场机遇，果断扩大股票投资。我们在生产力相关的新领域不断优化前瞻性资产配置结构。投资收益较去年同期大幅增长。中国平安一年出名10余次 持续加仓农业中国银行H股和招商银行H股通过二级市场上市。前三季度，固定收益资产的“压舱石”作用持续强化。例如，人保财险抓住市场收益率回升的契机，适当增加长期债券配置。平安主动应对利率波动，积极配置高利率债券，保持成本、收益和久期的良好组合。中国太保通过主动配置长期固定收益资产，发挥久期杠杆作用。扩大和加强收入稳定性。另类投资多元化进一步扩大了上市保险公司的收入来源。华泰研究院近期发布的研究报告显示，目前公募REITs底层资产包括市政环保、保障房、仓储等八大类。例如培训和后勤。保险基金参与住房、仓储物流、数据中心的保障租金配置。三季报显示，人保财险积极推进业务转型，聚焦创新投资机会，推出资产支持计划、公募REITs、私募REITs等类型。中国平安正在加大优质另类资产配置力度，加大对实体经济的投资力度，实现资产和收入多元化。业内观察人士普遍认为，保险资金形成“股息+成长”的哑铃型股权配置结构叠加“债券为主+另类补充”的多元资产组合，不仅契合保险资金的长期特性，也让保险资金能够在多种资产之间分散风险。同时，随着2026年保险业新会计准则的全面实施，insura进一步鼓励资本增加基于FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益变动的金融资产）的资本配置。由于负债端配置需求和鼓励长期资金流入市场的监管政策等多重因素影响，保险资金涌入市场是长期趋势，而OCI账户在缓解股价波动对保险公司利润和资金占用的影响方面具有明显优势。 （记者戴梦曦）
（编辑：马鑫）
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