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记者4月2日获悉，工业和信息化总局近日印发《关于实施综合算力促进中小企业发展专项行动的通知》（以下简称《通知》），基本提出到2028年底，建立覆盖范围广、成本低、服务好、环境友好、人力资源强的综合算力服务体系，覆盖中小企业分类的15个行业中的10多个行业。标准应用，进一步强化中小企业算力使用公共服务，显着降低中小企业获取和使用算力的门槛，有力支持算力促进中小企业专业化和新发展。时间《通知》提出实施优化算力资源配置行动、提供算力综合服务行动、赋能重点行业企业行动、合作共建产业生态行动、人力资源开发能力建设行动等五项重大行动，细化了16项重大任务。 《通知》提出创新算力服务综合模式。完善中国算力平台中小企业专区、中国中小企业服务网算力资源对接区和国家算力互联网服务节点区，推动中小企业需求与算力资源供给精准对接，推行“卡时”、“芯时”、代币计费等灵活付费模式。考虑“算力银行”“算力超市”等创新企业帮助中小企业存储闲置算力资源，通过跨地域、跨周期调度实现灵活接入。同时，我们推广开源基础软件和开放人工智能、预建操作系统、开发环境、基础算法模型、智能代理等实用产品。卓越、可复制的算力，重点关注制造、教育、农业、金融等领域，针对应用群体筛选、分类、评级典型应用场景和项目，打造驱动各行业数字化转型场景的算力综合清单，推动优秀算力应用在广泛适配、集成创新、规模推广等方面进行试点应用。通知还提出建立推广体系、加强资源保障、强化平台支撑等保障措施。比如各种演员，地方基础电信企业、信息能源服务企业等正在建立工作手册，加大资源、技术、人才投入，加强沟通协作，定期进行总结评估，确保行动目标的实现。
（编辑：朱晓航）

进入四月，传统的“小印度之春”如期降临房地产市场。记者走访北京、济南、青岛、成都等城市发现，在持续的政策发力、较低的房贷利率和更亲民的产品价格支撑下，不少城市的房地产市场被压抑的需求正在释放。 3月29日，北京国贤府公园首次开园。初期，该公司吸引了约5,000名客户，首日售出467套。该项目具有建筑面积率低、空间利用率高、交通、生态等综合优势，其“好房”产品的实力，使其成为北京“小印度春”房地产市场众多购房者的首选。在成都，以四川为起点，3月底刚刚开盘的越秀天悦云翠三号项目实现销售138套，成交签约额约5.5亿元，迅速成为主城区知名、热门楼盘。山东省济南市领秀城丹岳项目签约数量也大幅增加。 4月1日，在山东省济南市陵秀城探月项目，部分购房者选择错峰出行，利用工作日前来看房。 “这个小区属于学区，‘寂静屋’的设计和布局非常适合‘一老一少’的居住需求。”一位前来看房的市民说道。 “这套房子采用了三维隔音方案，地砖采用了mat16mm隔音材料，对空调出风口进行了隔音处理，并将每个单元之间的墙体厚度从20cm增加到25cm，隔音效果大大提高。”周芬，灵秀市探岳地产顾问据了解，该项目3月初开盘的第五栋，五层以上单位全部售空。春天来了，不仅是新房市场，二手房市场也已经到来。据中线地产数据显示，北京网上签约现房19886套。该数据创 15 个月新高，一年来首次再次逼近 20,000 人大关。上海链家研究院数据显示，3月份上海现房成交量达3.1万套。与今年的 Janro 相比，增长了 37%。深森贝壳研究院数据显示，3月份深圳共销售二手房和二手房11851套，其中新建房5081套，环比增长109%。现有房屋6,770套，环比增加124%。市场活动明显恢复。成都房地产市场今年扎实“开门红”2026年第一季度。3月以来，成都房地产市场活跃度持续升温，新房成交环比增长62.3%，现房成交环比增长94.4%。一是现房销售同步增长，并稳步增强。青岛链家店经理孙鹏告诉记者，3月份以来，青岛房地产市场成交节奏明显加快。 “3月上半月我们店的客流量和订单量与去年同期相比都有明显增长，我们公司所在的区域新兴住宅区较多，配套设施也比较成熟。上周末，北京链家研究院分析师任辉表示，3月份市场表现良好，部分原因是季节性原因。每年春节后这段时间是市场快速复苏的黄金时期，可以说是市场快速复苏的黄金时期。”充满了“小印度之春”。这些政策优化措施（去年12月底放松限购、优化第二套房贷款条件、降低增值税税率等）有效增强了市场信心，部分刺激了购房需求。 3月份，这些新需求逐渐转化为实际成交。不过，业内人士也指出，当前市场复苏仍呈现明显的结构性特征，尚未形成全国全面企稳。强于新房，而且不是普遍增长。他表示，从58安居网上的数据来看，目前的房地产市场，一二三四线存在较大差异，一线城市的现房止跌，正在为企稳做好准备。 5-8%上升至2-3%，中部地区房价甚至还有小幅上涨。张博贝尔预计二手房将在中心城市占据主导地位。我认为目前的市场格局已经形成。随着现有住房置换链将逐步打开，预计新的房地产市场将产生改善性需求的转变。国内市场，预计4、5月份结构修复趋势仍将延续。需求释放的节奏需要持续关注。 “五一”期间部分地区或将进一步放宽政策，市场复苏总体节奏将保持不变。中国指数研究院高级分析师郑俊通表示，2026年，各地房地产市场政策将更加细化，因城施策，推动“强化管理、去库存、优化供给”，加快“好房子”建设，通过提高供给质量来刺激改善需求的释放。展望第二季度，使用优质项目密集入驻和传统旺季带动市中心二手房交易量。 “4月份市场复苏的延续尤为重要，如果中心城市的高温能够持续下去，市场预期将进一步上升，为全年市场平稳运行奠定基础。”郑俊通表示。
（编辑：朱晓航）

3月30日，动物园工作人员在陕西汉中朱鹮国家级自然保护区朱鹮人工繁育中心观察朱鹮产卵。陕西省汉中市洋县是“朱鹮之乡”，每年春季都有朱鹮繁殖季节。在宜必思国家级自然保护区朱鹮人工繁育中心周边村庄的油菜花田和森林里，可以看到野生朱鹮筑巢、在树枝上觅食、嬉戏。朱鹮是世界上最濒危的鸟类之一，被誉为“东方的明珠”。 1981年，中国科学家在洋县发现了世界上仅存的七只野生朱鹮之一。 45年来，通过栖息地恢复、圈养繁育和公众参与相结合的实践路径，洋县朱鹮种群保护与发展取得了显著成效。当地生态环境持续改善，人与鸟齐聚r，形成人与自然和谐共处的诗意形象。新华社记者 邹静怡 供图
（编辑：劳春雨）

4月1日，北京第五幼儿园为0至3岁儿童举办亲子托儿活动。为全面落实“十五五”期间完善普惠幼儿服务体系的发展要求，今年，北京市教委组织全市普惠幼儿园，在校期间每周为周边地区0至3岁儿童及其家长举办公益亲子幼儿活动，持续推进家园协同教育。向家长宣传科学教育理念和育儿知识，将职业指导从幼儿园延伸到家庭。据介绍，2026年春季学期，北京2000余所普惠幼儿园将开展35000余场CU活动。亲子育儿。新华社记者谢瀚供图
（编辑：老褚纽约）

日本利用可再生能源制氢能力占全球年制氢能力的一半以上。搭载爆发新生命力的“氢”。 30秒更换储氢瓶，单次行驶200公里，-30℃低温起步……日前举行的2026中国氢能展览会暨国际氢能大会上，一款固态储氢便携式摩托车吸引了众多参观者。 “运行过程中，没有二氧化碳排放，只产生水。与传统高压气瓶相比，固体储氢瓶在常温常压下储存氢气，爆炸或泄漏的风险更低。”华王（青岛）氢能科技集团有限公司总裁刘波表示，这款家用两轮车计划于四月份上市。氢能不仅在交通领域发挥着重要作用不仅在交通领域，在工业领域也是如此。上海电气集团有限公司展位上展示了将田间秸秆转化为绿色燃料的沙盘模型。 “一方面，我们将利用风能生产绿色氢气，另一方面，我们将利用生物质气化，将两者结合起来，我们将生产绿色甲醇。”员工们说。今年的《政府活动报告》提出“培育氢能、绿色燃料等新增长点”。氢能产业技术含量高、产业链长、联系多，在构建新能源体系中发挥着重要作用。国家能源局今日数据显示，2025年，氢能及新能源储能产业将展现新活力，全年重大项目完成投资较上年翻一番。中国氢能联盟专家委员会主任于卓平表示，年度产品可再生能源制氢产能已达25万吨，占全球产量的一半以上。到2025年底，氢燃料电池汽车累计销量将接近4万辆。我国氢能产业实现了“从零到一”的突破，跨越了技术经济拐点，进入快速规模化发展的重要阶段。氢能关键技术和装备也不断进步，支撑扩大产业应用。国家能源集团公司研发的氢能场景人工智能多轴协同巡检机器人，配备可见光和红外热成像，并配有声学传感器。通过集成气体传感器和多气体传感器，可以实时检测气体泄漏、温度异常等。上海电气集团阴离子交换膜（AEM）电解槽100%国产生产非贵金属系统，大幅降低设备成本……截至2025年底，我国已申请氢相关专利超过10万件，位居全球第一。共生产了5批27件氢能领域首台工艺装备（总成）。水电解制氢设备发展迅速，氢气控制器产能已达到全球近60%。还值得注意的是，氢能产业发展仍面临应用成本高、项目管理压力大、技术创新短板、管理体制机制有待完善等挑战。 “实现全供应链成本持续降低，让氢能在末日情景下比常规能源更具成本竞争力，是大规模发展的重要前提。”于卓平认为，“十五五”期间，可再生能源制氢成本以每公斤25-35元为基础，努力降低到每公斤15元以下。储运环节，每百公里储运成本降低至每公斤3-5元。氢消费环节，运输终端氢气成本降低至每公斤25元以下。于卓平认为，要突破技术和供应链瓶颈，就要实现全链条技术成熟、自主可控。供应链必须稳定，解决只能示范不能大规模使用的弊端。要消除基础设施和机制瓶颈，逐步连接储运网络，解决生产与使用脱节、场景不统一等问题。稳定、储运障碍，使生产端和应用端有机连接。相关部门正在积极采取措施降低成本，推动制造业高质量发展。氢能通过多场景规模化应用。今年3月，工信部等发布《关于开展氢能综合利用试验的通知》，提出通过城市群试验，将氢能利用场景从燃料电池汽车拓展到交通、工业等各类符合条件的领域，强化清洁低碳氢能供应能力。中央财政将采取“奖励而不是补贴”的方式，对城市群提供激励性金融支持。国家节能和科技装备司有关负责人国家能源局表示，下一步将加强产业规划，引导氢能基地及风能、太阳能、电力、煤炭等场景合作，统筹新能源体系下氢能发展。
（编辑：项小斌）

记者 韩宇 2026年四川省政府专项债券（12日至17日）已于3月31日完成招标发行，发行总额233.696亿元，全部为新债。募集资金将主要用于基础设施建设、农业、林业、水利、教育等领域。同日，四川省政府一般债券2026年（第二期）招标发行工作完成，发行总额209,048万元。募集资金将用于交通基础设施、社会项目等。今年一季度市政债券发行已顺利完成。 Wind数据显示，今年一季度地方债券发行规模达31059亿元，较2025年一季度（28421亿元人民币）增长9.3%。与此同时，今年一季度新发专项债券加速较2025年第一季度（9602亿元）增长20.8%，达到11599亿元。接受《证券日报》记者采访的专家表示，一季度地方债特别是新发专项债的加速发行，体现了更加积极的财政政策，将为稳增长提供有力支撑。从新增专项债券投资方向来看，今年一季度，大量资金投向地方政府基础设施和产业园区、交通基础设施、贫民窟改造、土地预留、市政服务等。其中，新增专项债券投资城市和产业园区基础设施规模达5506亿元，占总额（11599亿元）的47.5%，占比最高。交通基础设施、贫民窟改造、土地保护、市政服务等领域投资规模分别为1821亿元、965亿元、783亿元和581亿元，占比分别为15.7%、8.3%、6.8%和5.0%。中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅接受《证券日报》采访时表示，一季度新增专项债券发行规模同比增长近21%，大量资金投入到市政和工业园区基础设施、交通基础设施、贫民窟改造和民用服务等领域，直接点出了当前经济管理的关键节点。值得注意的是，在新专项债券加快发行的同时，替代现有嵌入债的专项再融资债券（以下简称“置换债”）也在加快发行。一季度各国另类债券发行规模达9604亿元，几乎占国际社会发行规模的一半今年计划融资规模（2万亿元）。中国商业经济学会副会长宋向清对《证券日报》记者表示，一季度新发专项债和置换债加快发行，体现了稳增长和防风险并重。具体来说，新发专项债券的发行，不仅能快速产生实物工作量、拉动基础设施投资，还能为重要项目提供融资保障。置换债券发行量接近年度计划的一半，可以有效降低地方债务风险，优化债务结构，实现稳投资、补短板、降低风险的多​​重目标。袁帅还表示，一季度置换债发行规模几乎是年度计划的一半，“避险情绪”明显。发行低成本再融资债券取代高成本的嵌入债务。这不仅可以有效减轻地方政府利息负担、优化债务期限结构，而且可以化解可能出现的违约风险，维护地方财政稳定运行。虽然一季度发债已经完成，但各地地方政府也陆续公布了二季度地方债的发行计划和发行情况。例如，根据天津市公布的二季度地方债券发行时间表，天津市二季度计划发行地方债券11430648万元，其中新增专项债券170.09亿元。 Wind数据显示，截至3月31日，二季度各地公布的地方债发行计划总额达22.842亿元，其中新增专项债券规模7239亿元，占比31.7%。宋向清分析，二季度地方债发行计划新增专项债券占比近32%，突破2万亿元。总体呈现节奏平稳、结构优化、持续发展的特点。从结构上看，新增专项债券比例适中，既是为了继续为基础设施、民生等重点领域融资，也是为了保证债券再融资空间，兼顾项目建设和债务续签需求。该协议不仅巩固一季度稳增长成果，也为全年经济正常运行提供持续的资金支持。
（编辑：何欣）

中国经济网北京3月31日电 深圳证券交易所网站3月27日发布公告，决定对贵州百灵企业集团药业股份有限公司及相关主体实施身份证件等纪律处分。根据中国证监会贵州监管办、深圳证券交易所发布的《行政处罚决定书》（[2026]1-10号），贵州百灵企业集团药业股份有限公司（以下简称“ST百灵”，00 2424.SZ）及关联人存在以下违法行为：ST百灵未履行《条例》第九条的规定。 《企业会计基本准则》没有采用权责发生制作为会计准则，也没有按照收入与成本相匹配的原则记录销售费用。 2019年，ST百宁低估销售费用35,012.49万元，高估利润35,012.49万元uan，占本报告所列利润总额（绝对值）的95.73%。 2020年少报销售费用24,080.95万元，多报利润24,080.95万元，占本报告列示利润总额（绝对值）的115%。 35%； 2021年，少报销售费用6,379.16万元，多报利润6,379.16万元，占本报告列示利润总额（绝对值）的45.04%。 2023年，多报销售费用459,411千元，少报利润459,411千元，占本报告列示利润总额（绝对值）的93.17%。此前财务造假导致ST百灵披露的2019年、2020年、2021年、2023年年报存在虚假记录。 ST百灵此前的行为违反了深圳证券交易所《股票上市规则（2023年8月修订）》第1.4条、第2.1.1条第一项的规定e. ST百灵时任董事长蒋伟，时任董事、总经理、董事会秘书牛敏，时任董事、副总经理蒋勇，时任独立董事、审计委员会委员张洪武、杨明、胡健，时任首席财务官李红星，时任常务副总经理袁元振，时任副总经理冯继先失职，未履行诚实信用、勤勉义务，违反了本条规定。符合深圳证券交易所《股票上市规则（2023年8月修订）》第2.1.2条、第4.3.1条、第1条、第4.3.5条的规定，对上述违规行为负有重大责任。此前ST百灵无任何责任。时任ST百盈财务总监的郑荣先生玩忽职守、失职、失职、勤勉尽责，违反《股票上市规则》第1.4条、第2.2条、第3.1.5条的规定深交所（2018年11月修订）对ST百盈上述违法行为追究其严重责任。鉴于上述违规行为及情节，根据《深圳证券交易所股票上市规则》（2018年11月修订）第17.3条和《深圳证券交易所股票上市规则》（2023年8月修订）第13.2.1条、13.2.3条规定，经深圳证券交易所纪律自律监管委员会审核同意，深圳证券交易所作出如下规定：纪律处分： 1、时任贵州百灵企业集团药业股份有限公司总裁姜伟先生被公开判定十年内不适宜担任上市公司董事、高级管理人员。自深交所决定之日起，认证期内，姜伟不得继续担任董事、高级管理人员不得担任原上市公司的董事、高级管理人员。 2、公开批评贵州百灵企业集团制药有限公司。 3、公开谴责贵州百灵企业集团制药有限公司董事长姜伟先生，时任董事、总经理、董事会秘书牛敏先生，时任财务总监李红星先生、郑荣先生，时任董事、副总经理姜勇先生，时任董事、副总经理冯继贤先生，副总经理袁元振先生，常务副总经理，独立董事、审计委员会委员张洪武先生、杨明先生、胡健先生。 3月27日下午，ST百灵发布关于董事长辞职并推选一名董事代理董事长的公告。公司于2026年3月26日收到董事长姜伟的书面辞职报告。因故，姜伟董事长请求辞去董事长、董事、副董事长秘书、董事会战略委员会协调员、提名委员会委员、薪酬与考核委员会委员、法定代表人职务。根据《中华人民共和国公司法》、《公司章程》及其他有关规定，姜伟先生的辞职报告自提交公司董事会之日起生效。辞职后，姜伟先生未在公司担任任何职务。未出席。姜伟先生原任期至第六届董事会会议结束时止。根据《中华人民共和国公司法》、深圳证券交易所股票上市规则、《公司章程》等有关规定，姜伟先生的辞职不会减少公司董事会的法定人数，也不减少公司董事会的法定人数。是否会对公司的管理、生产和日常经营产生负面影响。公司拟按照法定程序及时完成董事补选、新任总裁选举、董事会专门委员会成员聘任及法定代表人聘任等工作。本公告显示，姜伟先生担任公司现任董事。截至本公告日，姜伟持有公司股份245,346,284股，占公司总股本的17.55%。近两年，只有中邮证券一家证券公司发布了ST百灵的研究报告。 2025年7月28日，邮电证券发布《贵州百宁（002424）：盈利能力显着提升及研发通道长远设计》。研究人员是盛丽华和龙永茂。
（编辑：田云飞）

中国经济网北京3月31日讯：众泰汽车（000980.SZ）3月27日晚间发布公告称，收到浙江省证监局警示函。公司收到中国证监会浙江省监管办公室出具的[2026]59号《关于对众泰汽车股份有限公司及关联人出具警示函措施的决定》。根据众泰汽车重组方案，公司需分别于2023年12月21日、2024年12月21日、2025年12月21日、2026年12月21日偿还重组期间所持债务本金的10%、20%、30%和40%。 2025年12月21日，众泰汽车及其子公司新增未偿债务资本合计6,946.11万元。公司直至2026年1月27日才披露上述信息。众泰汽车上述行为违反了本办法第三条第一项的规定。1号文及《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第226号）第二十三条第二款第一款。公司时任董事长李立忠、总经理韩必文、时任董事会秘书王以安违反《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第226号）第四条、第五十二条第二款的规定，公司对上述违法行为负有主要责任。浙江省证监局根据《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第226号）第五十三条的规定，决定对众泰汽车、李立忠、韩必文、王毅采取行政监管措施，对众泰汽车、李立忠、韩必文、王毅予以记入证券期货市场诚信档案。 2025年第三季度报告显示，截至年底，众泰汽车第一大股东本报告期吉林九台农村商业银行股份有限公司长春分行持有456,104,553股，持股比例为9.05%。
（编辑：田云飞）

■谢若琳 3月25日中午，泡泡玛特发布2025年财报。财报显示，公司2025年营收预计达371.2亿元，较上年增长184.7%。调整后净利润130.8亿元，比上年增长284.5%，毛利率达到72.1%。从知识产权角度来看，预计2025年泡泡玛特17个IP收入将突破1亿元，6大IP收入预计将超过20亿元。 LABUBU所属的THE MONSTERS已成为现象级知识产权，营收达到141.6亿元，比上年增长365.7%。尽管盈利数据全线创新高，但资本市场的反应却截然相反。财报发布当日下午，泡泡玛特股价暴跌，收盘跌幅22.51%，创下盘中最大跌幅。自2025年4月以来的下跌。第二天，该公司股价下跌超过10%，使两天累计跌幅超过30%。针对这一情况，泡泡玛特连续两天开始回购，回购资金金额近9亿港元。笔者认为，这种业绩与股价的差异，不仅揭示了泡泡玛特评价逻辑的市场差异，也预示着市场对整个时尚玩具行业的重新评价。事实上，近期泡泡玛特股价大幅下跌并非基本面转弱，而是盈利增长指引不达预期、知识产权集中风险、估值模型改变三重压力的密集评估。首先，2026年业绩预测的偏差导致估值锚松动。问题出在“预期”这个词上。首先，布布ble Mart 2025年销售额为371.2亿元，略低于市场共识的379.6亿元。更重要的是，这是基于管理层在业绩会议上设定的2026年“20%以上”的增长指引。在资本市场看来，从184%的增速突然下滑至预期的20%增速，意味着泡泡玛特的高速增长故事或许已经结束。虽然20%的增速对于消费领域来说并不是一个低数字，但p似乎表明泡泡玛特已经进入稳定增长期，需要短期资金才能实现高增长。资金提取速度快、金额大。二是对LABUBU依赖带来的结构性风险。 2025年，LABUBU所在的THE MONSTERS系列知识产权收入超过141.6亿元，占总收入的38.1%，但2024年，这一比例仅为23.3%。如果LABBUBU的人气下降，Skullpanda、Skullpanda等“二线”IPDimoo无法及时填补职位，泡泡玛特业绩将面临明显下行压力。第三，股息率下降和流动性消耗。另一方面，股息为负。泡泡玛特的股息率计划从2024年的35%恢复到2025年的25%，引发了一些稳定基金的抱怨。 po另一方面，部分投资者正在获利了结。财报季是港股流动性相对较强的时期。一些前期潜伏的机构选择趁利好船，造成短期的踩踏效应。市场对泡泡玛特定价的分歧本质上是两种商业观念之间的斗争。隈研吾认为泡泡玛特是一只“周期性股票”，并认为时尚玩具本质上是一种情感消费，其受欢迎程度会起起落落。他们将 LABUBU 比作 90 年代的“豆豆宝宝”。那个小娃娃也成为了世界各地的头条新闻并在二手市场上引发了炒作，但其受欢迎程度最终会消退。公牛队认为泡泡玛特本质上是一家“IP平台公司”，应该与迪士尼、Netflix等娱乐巨头进行比较。 l 知识产权投资的确定性在于用户。用户规模是平台公司变现的基础，也是估值的真正起点。截至2025年底，中国大陆泡泡玛特累计注册会员达7258万，会员贡献销售额93.7%，复购率稳定在55.7%。泡泡玛特估值重组，实际上反映了时尚玩具行业整体正在发生的深刻变化。在快速增长阶段，市场积极要求“增长溢价”，投资者利用对未来增长的预期来支付当前的股价。然而，增速一旦市场放缓，估值将转向一个“健康的溢价”，而现金流的质量、盈利能力和护城河的宽度将成为更重要的定价因素。从这个角度来看，泡泡玛特目前的估值正在逐渐回归到相对合理的区间。 2025年，中国时尚玩具市场规模预计将达到约879.7亿元，较上年增长21%，首次超过传统玩具市场801.3亿元。广东省玩具协会预测，2026年中国时尚玩具产业总产值将达到1101亿元，年均增速超过20%。随着全行业增速企稳，时尚娱乐行业的投资逻辑正在形成新的共识。首先，IP平台的功能已成为中心护城河。能够培育不断新的知识产权并构建分层知识产权矩阵的企业将重新获得知识产权。收取估值溢价。另一方面，依赖单次冲击的公司将面临更大的估值折扣。用户规模和留存率是评估的起点。会员数量、复购率和每个付费用户平均收入 (ARPPU) 等指标可能比短期收入增长更能反映公司的长期价值。泡泡玛特7258万会员和55.7%的回购率数据是看多的理由。第三，全球扩张需要在速度和质量之间找到平衡。虽然国外市场的高增长固然有吸引力，但扩张的可持续性最终取决于渠道建设、本地化运营和成本控制等能力。 “我们尊重时间，我们尊重管理。”泡泡玛特CEO王宁在2025年业绩会上表示。知识产权管理是一项缓慢、长期的业务，绝不是短期投机者的途径。迪士尼花了几十年的时间才建立了米奇乐园从文化地位上看，三丽鸥花了半个多世纪培育Hello Kitty，从2010年泡泡玛特成立到MOLLY花了近十年才打破这个循环，而LABBUBU又用了十年才风靡全球。这八个字是不是整个时尚玩具行业循环的完美注脚？或许。经历了估值泡沫、回归理性后，真正具备知识产权管理能力的企业最终会创造价值，赚取“日积月累的复利”。
（编辑：王德莱恩）

■刘猛 近期，不少地区密集公布中小学校春假政策，部分地区将清明节与五一假期合并，形成连续6-8天的假期。春节假期的到来，激活了文旅消费市场，打造春季消费新引擎。笔者认为，春节假期的实施将有效拉动多领域消费增长，为消费市场注入新的活力。春节消费提振效应主要体现在精准激活带孩子家庭和家长的出行需求。从市场反馈来看，主题公园、文化设施、博物馆等以及主题学习产品的预订量明显增加，春假很受欢迎。此外，六天小长假扩大了出行范围，导致预订量大幅增加国内800公里以上长途航班搜索量大幅增加，出发和到达航班搜索量大幅增加。这种集中的亲子消费需求不仅直接升温文旅产业，而且辐射到餐饮、零售、户外用品、创意文化产品等多个相关领域，推动产业链上下游协同发展，消费增量从单一领域向多个领域扩散，形成全面的消费增长格局。春节假期的实施也将带来消费结构的优化，从而导致消费由“量的增长”向“质的提升”转变。近期，各地以春假为契机，精准满足居民消费需求，丰富消费品供给，促进创新发展。消费业态的变革。例如，成都推出了涵盖考古、非物质文化遗产、科技、生态、体育等15条优质学习路线。徐州市推出“畅游彭城、了解徐州”8条优质学习路线。不少地方正在积极打造“赏樱+露营”、“赏樱+集市”、“学习+文旅”等复合业态。丰富多样的产品供给，不仅满足了大众春季休闲需求，也推动了基础消费向品质化、体验化的提升，进一步拓展了消费空间。值得注意的是，充足的配套服务到位，将进一步放大春假刺激消费的效果。面对即将到来的春假客流，各地将加强基础设施建设，改善场景完善IC现货服务、交通接驳、住宿供应等配套设施，加强市场监管，规范价格秩序，营造安全、便捷、舒适的春假消费环境，促进春假消费增长。例如，江苏省多地相关部门相继出台建议，鼓励用人单位在中小学春假期间为员工提供错峰休假；广东多地鼓励学生参加户外实践活动，但也引导学校开展个性化、分步的托儿服务，让家长放心。江西、浙江、安徽等省不少景区也为中小学生推出免费门票、公共交通等福利。作为一种新的假期制度，春节假期最初似乎有一个共同点：消费促进作用。春节期间，各地不断优化节假日安排、改善产品供给、完善配套设施，消费市场将进一步活跃。
（编辑：王婉莹）