记者 韩宇 2026年四川省政府专项债券（12日至17日）已于3月31日完成招标发行，发行总额233.696亿元，全部为新债。募集资金将主要用于基础设施建设、农业、林业、水利、教育等领域。同日，四川省政府一般债券2026年（第二期）招标发行工作完成，发行总额209,048万元。募集资金将用于交通基础设施、社会项目等。今年一季度市政债券发行已顺利完成。 Wind数据显示，今年一季度地方债券发行规模达31059亿元，较2025年一季度（28421亿元人民币）增长9.3%。与此同时，今年一季度新发专项债券加速较2025年第一季度（9602亿元）增长20.8%，达到11599亿元。接受《证券日报》记者采访的专家表示，一季度地方债特别是新发专项债的加速发行，体现了更加积极的财政政策，将为稳增长提供有力支撑。从新增专项债券投资方向来看，今年一季度，大量资金投向地方政府基础设施和产业园区、交通基础设施、贫民窟改造、土地预留、市政服务等。其中，新增专项债券投资城市和产业园区基础设施规模达5506亿元，占总额（11599亿元）的47.5%，占比最高。交通基础设施、贫民窟改造、土地保护、市政服务等领域投资规模分别为1821亿元、965亿元、783亿元和581亿元，占比分别为15.7%、8.3%、6.8%和5.0%。中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅接受《证券日报》采访时表示，一季度新增专项债券发行规模同比增长近21%，大量资金投入到市政和工业园区基础设施、交通基础设施、贫民窟改造和民用服务等领域，直接点出了当前经济管理的关键节点。值得注意的是，在新专项债券加快发行的同时，替代现有嵌入债的专项再融资债券（以下简称“置换债”）也在加快发行。一季度各国另类债券发行规模达9604亿元，几乎占国际社会发行规模的一半今年计划融资规模（2万亿元）。中国商业经济学会副会长宋向清对《证券日报》记者表示，一季度新发专项债和置换债加快发行，体现了稳增长和防风险并重。具体来说，新发专项债券的发行，不仅能快速产生实物工作量、拉动基础设施投资，还能为重要项目提供融资保障。置换债券发行量接近年度计划的一半，可以有效降低地方债务风险，优化债务结构，实现稳投资、补短板、降低风险的多重目标。袁帅还表示，一季度置换债发行规模几乎是年度计划的一半，“避险情绪”明显。发行低成本再融资债券取代高成本的嵌入债务。这不仅可以有效减轻地方政府利息负担、优化债务期限结构，而且可以化解可能出现的违约风险，维护地方财政稳定运行。虽然一季度发债已经完成，但各地地方政府也陆续公布了二季度地方债的发行计划和发行情况。例如，根据天津市公布的二季度地方债券发行时间表，天津市二季度计划发行地方债券11430648万元，其中新增专项债券170.09亿元。 Wind数据显示，截至3月31日，二季度各地公布的地方债发行计划总额达22.842亿元，其中新增专项债券规模7239亿元，占比31.7%。宋向清分析，二季度地方债发行计划新增专项债券占比近32%，突破2万亿元。总体呈现节奏平稳、结构优化、持续发展的特点。从结构上看，新增专项债券比例适中，既是为了继续为基础设施、民生等重点领域融资，也是为了保证债券再融资空间，兼顾项目建设和债务续签需求。该协议不仅巩固一季度稳增长成果，也为全年经济正常运行提供持续的资金支持。
（编辑：何欣）